Contagious zpracovává nejzajímavější a nejaktuálnější výzkumy nejen ze světa reklamy. Zkrátka, ke čtení je toho příliš a času není nazbyt

CEO Activism and Firm Value

Výzkumná publikace, autoři Anahit Mkrtchyan, Jason Sandvik a Vivi Zhu.

Jednou větou: 

Ceny akcií trochu rostou, když generální ředitelé zaujímají postoj k sociálním a environmentálním otázkám.

Detailněji:

Výzkumníci se zajímali o to, zda postoj generálních ředitelů k sociálním, ekologickým a politickým otázkám ovlivňuje cenu akcií jejich společností.

Pátrali v archivech novin a prohledávali Twitter. Zaměřovali se na takzvané „aktivistické případy“ generálních ředitelů společností z indexu S&P 500 (kromě veřejných a finančních společností) v letech 2011 až 2019.

Celkem výzkumníci shromáždili vzorek z 3 570 pozorování od 793 generálních ředitelů zastupujících 457 společností.

Zjistili, že aktivistické snahy generálních ředitelů měly v průměru malý, ale přesto pozitivní vliv na cenu akcií jejich společnosti.

„Souhrnný efekt aktivismu generálních ředitelů je pozitivní a převádí se do zisku pro akcionáře ve výši 10–27 milionů dolarů na základě středních výnosů z oznámení o střední tržní kapitalizaci 13,72 miliardy dolarů,“ píší výzkumníci.

Ne všechny aktivity se počítaly jako rovnocenné. Výzkumníci zjistili, že reakce byly pozitivní, pokud generální ředitelé hovořili o diverzitě a životním prostředí. Zcela opačný vliv měly jejich promluvy o politice.

Výzkumníci také z dat vytáhli mnoho dalších drobných ale zajímavých zjištění. Například návratnost aktivismu CEO měla vyšší tendenci u firem v konkurenčních odvětvích, kde je větší potřeba diferenciace. Zjistili zároveň, že míra aktivismu generálních ředitelů měla vliv na to, zda je potenciálně mohou propustit – pokud jejich promluvy vyvolaly bojkot, nastala daleko větší pravděpodobnost vyhazovu. 

Proč o tom vědět?

CEO aktivismus je na vzestupu. Podle údajů výzkumníků v roce 2011 jen 0,98 % společností zaznamenalo alespoň jednu aktivistickou akci. V roce 2019 toto číslo stouplo na 37,53 %.

Za úvahu také stojí fakt, že se zjištění liší od výsledků studie z roku 2020, která ukázala, že investoři mají většinou tendenci na firemní aktivismus reagovat negativně. Autoři této publikace ale říkají, že dané rozdíly plynou z toho, že se studie z roku 2020 zabývala výhradně polarizačními problémy a svá zjištění čerpala z mnohem menšího vzorku.

Slabé stránky? 

Jde o výzkumnou publikaci, a podle toho co víme, nebyla publikována v recenzovaném časopise.

Kde se dozvím víc? 

Tady, a navíc zdarma.